[摘　要]　利用我国1998年第3季度至2007年第2季度的人民币实际有效汇率和房地产价格的季度数据建立误差修正模型（ECM），用格兰杰因果检验方法对我国的房地产价格与人民币实际有效汇率的关系进行实证检验。得出结论：人民币有效汇率和房地产价格之间存在正的相关关系，保持人民币汇率小幅升值有利于维持房地产价格的稳定。

[关键词]　人民币汇率,房地产价格,误差修正模型

Abstract: An error-correction model was established using quarterly data of RMB real effective exchange rate and housing price from the third quarter in 1998 to the second quarter in 2007， and tested by Granger-Causality test. In conclusion， there exists a positive correlation between RMB exchange rate and housing price and it is advantageous for China to keep stabilization of housing price by maintaining soft appreciation of RMB.

Key words: RMB exchange rate; housing price; error-correction model

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