摘要：在分析房地产投资信托共性风险的基础上，结合公租房融资模式的特点，系统总结公租房信托融资模式的七大风险，建立风险评价指标体系。采用模糊—灰色综合评价方法进行风险分析，并结合实例分析公租房信托融资风险。在风险评价结果的基础上提出相应的风险规避措施，以期为公租房信托融资模式的创新提供有益借鉴。

关键词：公租房；风险评价；模糊—灰色综合评价；信托；融资风险

Abstract：Based on the analysis of common risks of real estate investment trusts and the special nature of public rental financing model，summarized seven types of risk factors of the public housing trust financing model，and established a risk evaluation index system . With the use of fuzzy comprehensive evaluation and the analysis of gray clustering to assess the risk of the public rental housing，and has verified that the fuzzy - gray comprehensive evaluation is an effective method to public housing trust financing risk assessment with examples，and then put forward corresponding measures for risk management，in order to provide reference for the development of public rental housing trust financing model.

Keywords：public rental housing；risk evaluation；fuzzy-gray comprehensive evaluation；trust；financing risks

参考文献

[1] Natalya Deleore，Ross Dickens. REIT and REOC systematic risk sensitivity[J].Journal of Real Estate Research，2004，26（3）：207-222.

[2] Michael Devaney，William L.Weber. Efficiency，scale economics，and economics，and the risk/return performance of real estate investment trusts[J]. The Journal of Real Estate Finance and Economics，2005，31（3）：301-317.

[3] 马智利，王晓燕，马敏达.REITs在公租房融资中的应用研究[J].建筑经济，2014（1）：23-26.

[4] 甄浩.保障性住房项目信托风险管理研究[D].长春：吉林大学，2012.

[5] 王建波，杨冠楠，刘宪宁，等.基于模糊综合评价的廉租房PPP项目融资风险分析——以青岛市为例[J].青岛理工大学学报，2012（1）：105-110.

[6] 刘方强，李世蓉.REITs在我国公共租赁房建设中的应用[J].建筑经济，2010（12）：104-107.

[7] 董良峰.我国廉租房建设领域引入REITs的SWOT分析[J].建筑经济，2013（1）：47-50.

[8] 丁铄.基于中国国情的REITs模式及其风险管理研究[D].重庆：重庆大学，2009.

[9] 郭鹏，施品贵.项目风险模糊灰色综合评价方法研究[J]. 西安理工大学学报，2005（1）：106-109. 

建筑经济，2014（11）：117-121