[摘　要]　首先选取房地产投资环境指标，利用聚类分析将全国31个省份分成最优区、次优区、一般区、劣势区四个区域，然后选取2003年～2012年年度省际面板数据实证研究房地产投资对经济增长的作用方向和作用力度。研究结果表明：无论是全国还是四个子区域，房地产投资对经济增长的作用方向均显著为正，但作用力度在各区域之间存在着较大差异，按作用力度大小由高到低依次为次优区、一般区、最优区、劣势区。

[关键词]　房地产投资；经济增长；面板数据；区域比较

Abstract: Firstly, using the method of cluster analysis, we divide the 31 provinces of our country into four regions according to indicators of the real estate investment environment. The four regions are respectively optimal region, sub-prime region, general region and inferior region. Then we select the 2003-2012 annual inter-provincial panel data to empirically study the effects of real estate investment on economic growth in terms of direction and intensity. The results show that the effect of either the national or the four sub-regional real estate investment on economic growth is significantly positive despite the regional differences in intensity of effects. According to the intensity of effects, the four regions can be arranged in the following sequence: sub-prime region, general region, optimal region and inferior region.

Key words: real estate investment; economic growth; panel data; regional comparative study

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