[摘　要]　针对REITs的经营模式都是收购已有地产并出租的特点，提出公租房项目融资新模式—BTR模式（即BT+REITs模式）。对这种项目融资模式的产生背景及运作程序进行详细分析，并对使用该模式进行项目融资的优缺点、使用中应注意的问题进行讨论。

[关键词]　项目融资,REITs,BT,公共租赁房

Abstract: According to the characteristic of operation mode of REITs, which is purchase and rental of real estate, this paper puts forward the new mode of project finance-BTR（namely BT+REITs） for low-renting public housing construction. This paper analyses the background and the operation procedures of this mode in detail, discusses its advantages and disvantages in use.

Key words: project finance; REITs; BT; low-renting public housing

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